2010年2月27日
談 過選股的範疇，這裏談談買賣的時機。投資股票最理想的境界，當然是低買高賣從中獲利（而非長期持有，冀求獲取厚利）。一般人在退休前有工作或生意上的收 入，尚可長期持有，因為不需要動用投資的資金維持生活。但退休之後，一方面需要生活費用，另一方面已屆暮年，作長期持有，即使將來賺到大錢，那些錢留給誰 用？有何意義？
可見盲目模仿大投資家畢非德的行徑，未必實際。老畢已屆暮年，不知他內心有否想過，賺了這麼多錢，究竟所為何事？投資就是為賺錢而賺錢？
人人都希望低買高賣，問題是如何掌握？開宗明義需指出，無人能夠拿捏到一隻股份的最低價及最高價，只要能夠於一個牛市中，相對低價吸入，相對高價沽出，已經非常難能可貴。
由於股市的運行，乃是基於大戶的收集及派發的行動，因而有牛熊市及股價的大幅波動，故此要低買高賣，必須能夠掌握大市牛熊市的交替韻律，意指於熊市三期入貨，牛市三期沽貨。
無論任何股份，熊三之時必定跌到不似股形，牛三之時則升到飛起。倘若採取長期持有，牛市之時賬面利潤以倍數計，仍然不沽貨；熊市來臨之時，則打回原形，甚至蝕入肉。鄙人認為，世間愚蠢之事，莫此為甚。
但 如何鑑別較佳的入市及出市時機？可參考長期走勢，以及了解「回歸中庸」（Reversion to the Mean）的守則。當恒指或個別股價跌得極殘，例如跌至多年新低，或跌穿過去若干年的平均價，亦即遠遠跌離長期平均價之時，乃是買入的最佳時機，此時股價 極度超賣，大手吸入，乃是食大茶飯的黃金機會。相反，恒指或個別股份升得「比天高」時，例如創出五年或十年新高，遠遠拋離長期平均價，此時應沽貨。
無論是暴跌或狂升，股價最終必移動回長期平均價的水平，此乃「回歸中庸」的精髓
No comments:
Post a Comment